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易发游戏平台的网站 时间:2020年05月25日 05:41:24

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中国基金报记者 房佩燕 赵婷方磊:两会召开,让我们对长期投资方向更加坚定,特别是兼具“新基建”和产业转型升级双重逻辑的科技类成长股、受益于逆周期调节的类别。张益驰:两会开幕前后,市场上往往会出现一些担忧,这些情绪因素可能会带来短期扰动,但不构成市场系统性风险。向朝勇:最大的市场风险期已经过去,中国经济社会在逐步恢复常态,这对全球来说都是最大的积极支撑因素。刘晓龙:我国已逐步进入工程师红利时代,对于三季度之后的长期经济形势持乐观态度。陆航:货币政策存超预期可能,经济形势会逐渐好转。看好刚需消费行业、新基建、农村电商的投资机会。今年的全国两会在推迟两个月后召开。在疫情特殊时期召开的这次两会受到空前关注。会议对经济社会发展目标、宏观经济政策及行业政策等全面定调,今年的两会有哪些看点?对全年乃至未来经济形势会产生哪些影响?对A股市场影响几何,从中可以挖掘什么样的投资机遇?《中国基金报》邀请了凯丰投资首席经济学家高滨、星石投资首席研究官方磊、远策投资创始人张益驰、聚鸣投资执行董事、投研负责人刘晓龙、朴石投资创始合伙人向朝勇和复胜资产投资总监陆航等6位私募投资人士,一起聊聊这次不平常的两会。有节制有目标政策积极程度略超预期中国基金报记者:这次政府工作报告中,哪些内容超预期?哪些方面不及预期?高滨:这次的工作报告是有节制有目标地“保”,而不是大水漫灌式的刺激。超预期的部分是新增减税降费5000万,对帮扶企业、稳定就业会有很大帮助。方磊:比较超预期的内容,一是财政赤字率目标突破了3.5%,达到3.6%。二是减税降费的幅度较市场预期略高。2019年计划减税降费2万亿,实际完成2.36万亿。今年减税降费的目标提升了5000亿元,达到2.5万亿,规模略超预期。张益驰:政府工作报告淡化了今年经济增速目标,强调对保就业、打赢扶贫攻坚战目标的重视,提出支持“两新一重”建设,对财政赤字安排和货币政策灵活度也都进行了表述。具体来看,对财政赤字率的提法是安排3.6%以上,对于M2和社融目标的提法是增速要明显高于去年,这两个表述的积极程度都略超预期。此外,本次政府工作报告的篇幅相比过去更为简短,可供观察的对具体工作方面的表述相对少了一些。向朝勇:总体来说,政府工作报告符合预期。超预期的是财政政策;符合预期的是货币政策,仍然延续了前期的偏宽松态势,引导利率水平逐步下行,适当增加杠杆率。刘晓龙:对经济目标不设具体数字,就业目标略有下调,财政政策一揽子总刺激力度或能达到10.8万亿,比2019年增加5万亿左右,基本符合市场预期。货币政策的表态略超市场预期。陆航:超预期方面,一是今年的货币政策宽松存在超预期的可能,二是一系列的货币政策奠定了今年市场资金的宽松态势将会持续。2020年财政政策将积极发力,虽然已有预期,但此次政府工作报告中再次强调,为全国经济稳定发展进一步提振了信心。中国基金报记者:今年政府工作报告没有提出GDP目标,你怎么判断今年的经济形势?悲观还是乐观?高滨:不设目标是一种实事求是的做法,经济发展有其自然规律。今年政府专注做好“六保”“六稳”。如果“六保”能确实保住,那么今年的经济增速应该会超过国际货币基金组织预测的1.2%。绝对地看,这个数字比疫情前的6%要悲观;相对地看,与美国等发达国家相比,增速差异将增加一倍以上,这又是非常乐观的。方磊:此次两会罕见地没有设置经济增长的目标,但会坚守底线,全年经济有望逐步企稳。不设经济增长目标,意味着不再强调总量刺激,而是更加注重经济增长的质量和效率。在就业优先的前提下,通过市场化手段,引导资金投向有质量和高效益的重点项目。张益驰:政府工作报告不提GDP目标是一种比较好的安排。当前,疫情防控仍存在不确定性,海外疫情和经济也仍然有很多挑战,这都需要中国经济更多地从应对的角度看待问题,而不是预先设定目标。今年经济形势的韧性来自充足的托底工具。货币和财政政策上,中国在全球主要经济体中是前期动用政策工具最克制的国家,这为经济后续的韧性和托底保留了充分的缓冲空间。通过守住就业和民生稳定的底线,让优秀的企业能够凭借自身能力胜出,这是投资者更乐见的经济形势。向朝勇:在国内超常财政政策、更加灵活宽松货币政策的支持下,预计投资与消费都会迅速回升。同时,中国还面临为全球提供防疫物资、生活必须物资甚至部分生产资料的机遇与任务,出口相信不会太差。因此,对中国经济未来不应该悲观,预计GDP会逐季回升。刘晓龙:全年来看,GDP增速肯定会受到疫情的影响,但目前经济的结构性转型正在快速推进,中国逐步进入工程师红利时代,对于三季度之后的长期经济形势持乐观态度。陆航:今年不提增速目标合情合理。后面的经济形势将会逐步好转,我们保持偏乐观的态度,长期看好中国经济的健康发展。重点关注新基建中国基金报记者:政府工作报告中,哪些信息可能孕育出投资机会?具体关注哪些方向?方磊:主要投资机会可能出现在代表产业转型升级+国产替代方向的“新基建”相关产业,比如5G产业链、新能源汽车产业链等;与新型城镇化、重大工程建设相关的周期类别、消费类别也可能会受益。张益驰:对居民消费的保障,消费的长期成长性和稳定性等都是更值得关注的投资方向。政府工作报告中明确提出“加大疫苗、药物和快速检测技术的研发投入,增加防疫救治医疗设施,增加移动实验室,强化应急物资保障,强化基层卫生防疫”,这些领域的建设有望短期得到加速。“两新一重”的建设方向中,新能车、5G及信息应用等领域的发展将得到促进,竞争力强的公司将获得更好的成长机会。向朝勇:政府工作报告中的扩大内需、提振消费、大力度减税降费政策等都会刺激居民消费的增长;中国医药(600056,股吧)健康产业长期的发展力度得到空前重视,叠加中国老龄化趋势加剧与人们对享受更高质量医疗医药服务的需求不断提升,医药健康产业的机会是未来5到10年的长期性机会;新基建值得重点关注。刘晓龙:我们看好新老基建相关领域的投资机会易发游戏平台的网站。此外,城镇老旧小区改造的相关产业、硬科技,特别是5G应用、半导体链、新能源车等方向已有机会。陆航:在疫情对各行业产生冲击的背景下,我们更倾向于关注影响相对偏小的刚需消费行业。本次政府工作报告中提到要大力发展农村电商,促进快递进农村,对于渠道下沉到农村的电商和快递甚至零售企业都是机会。此外,新基建也值得关注,5G建设、数据中心、特高压、充电桩、人工智能、新能源、生物技术等方向都是未来发展的很好的赛道。高滨:近期事件性因素对香港市场冲击巨大,导致股票市场深度低迷。未来政治环境安全度的提升,会大幅减少经济的不确定性,加之一些优秀的美国上市企业将要回归,会趋势性提升港股的吸引力。中国基金报记者:从投资的角度来看,今年的两会和往年有何不同?是否会因此调整投资方向?高滨:上一次市场出现大的冲击是在2008年到2009年,相比起来,今年的总量刺激很节制,方向上更偏民生。方磊:今年两会和以往最主要的差别在于当前面临的形势和压力是前所未有的。由于疫情的冲击,今年一季度,国内经济增长创历史新低,国内经济所面临的压力是空前的;我国面临的国际环境也是前所未有的,一方面,新冠肺炎疫情在全球蔓延,对我国的外需带来一定的压力;另一方面,大国关系的不确定性也在显著增加。但是,从本次的政府工作报告我们可以看出,当前的政策基调非常清晰,决策层对于长期发展战略非常坚定。从今往后,经济发展唯GDP论的时代基本结束,经济朝向高质量发展将是不变的趋势。张益驰:今年的两会受到疫情影响而推迟,但相比往年并没有显著的不同。投资是一个需要保持持续思考和反复审视的过程。许多因素在事前、事中已经被持续纳入观察,并不会因为两会召开而需要调整持续思考后的投资方向。向朝勇:区别还是在于罕见疫情环境下的国家社会经济应对危机与困难的政策措施偏多、偏重,这是情理之中的。但本次会议更加强调了对深化改革与加大新基建的战略布局,包括全国人大提出审议《关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定(草案)》,发布涉港草案7条措施,这是堵塞香港国家安全法律漏洞的必要之举,长期有利于香港的稳定繁荣与发展。总体来说,这些政策措施与法规出台都是有利于构建中国长期竞争力,朴石投资也会观察这其中的长期战略性机会。刘晓龙:在一季度GDP增速仅有-6.8%的情况下,今年的两会并没有设定经济增长目标,而是延续此前政治局会议强调的“六保”、“六稳”。我们认为经济的结构性调整是大方向,不会因此调整投资方向。发展目标明确整体风险可控中国基金报记者:在目前的大环境下,两会的召开会对经济或股市有什么影响?高滨:对股市而言短期是利空,中长期利好。两会的核心是短期刺激力度节制,民生为主,低于市场预期,所以短期利空。但从政府的选择中可以清晰地看到其长期思路,务实地放弃短期目标,换取长期稳步高质量发展的空间,这样可以大幅降低经济的波动起伏,增加股市的吸引力,中长期是利好,等待后续加仓机会。方磊:对于宏观经济来说,全国两会的召开给了经济一个更加明确的指引,就是坚持长期的发展战略,推动经济向高质量发展。对于股市来说,政府工作报告中的很多内容和前期政治局会议、国常会等的表述都是一致的,两会上更多的是在确认,而不是带来转折。两会之后,我们对于一些长期投资方向更加坚定,比如我们一直重点关注的兼具“新基建”和产业转型升级双重逻辑的科技类成长股、受益于逆周期调节的类别等。张益驰:两会对经济工作的安排总体符合预期,淡化增速目标、稳住民生就业的宏观环境更有利于维持A股市场的韧性,使优质公司成为市场结构中的亮点。 向朝勇:两会的召开表明国内疫情完全可控,是向中国社会传递的积极正面信号,也有利于世界各国增强抗疫信心。尤其是“六保”、“六稳”的提出,传递出明确的经济有底、维持社会民生与金融系统稳定等一系列积极信息,对中国经济与股市都有正面的影响。陆航:2020年因为疫情的存在而非常特殊。全国经济和人民生活的节奏一定程度上被打乱,两会的召开对经济发展做了总体的规划,确立了总的节奏和基调,极大地提升了全国人民投身到经济恢复和建设工作中去的信心和动力。同样,落实到资本市场,两会一样可以提升投资者的信心,保障股市健康平稳的发展。中国基金报记者:两会召开之前,已经有不少板块提前反应,如基建、PCB等。是否已经对相关投资机会做了布局?具体目标有哪些?高滨:已经提前作了一些布局。年初我们就比较看好基建,在疫情得到控制后继续看好。实际上,历次经济下行时,基建都是个很好的抓手。今年前期专项债的大量释放以及社融的提高都会帮助基建,但两会已开,总量刺激比较节制,我们认为基建行情已经走得差不多了。张益驰:我们对短期事件前后的板块机会关注的不多。向朝勇:对于国家政策重点投入的新基建等方向,朴石投资保持着高度的关注与持续研究。对于其中明确的机会也会适度参与,但我们也会警惕炒作的泡沫。刘晓龙:我们看好经济结构转型中科技、医药、新消费、先进制造领域的机会。同时,老基建的受益标的也有很好的投资机会,对此我们提前都进行了一些布局。陆航:对于基建、PCB等板块,我们的研究团队一直都在关注,可能现在会存在一些炒概念的投资行为,这与我们的投资理念稍有偏差。我们现在做的工作就是认真研究、紧密跟踪,等待合适的买入时机。中国基金报记者:市场最大的风险点是什么,有哪些需要注意的地方? 高滨:主要风险可能在于地缘政治方面,全球投资者对美国后续操作空间估计不足。近日,美国全面封锁华为留下的120天过渡期,很多分析人士依然认为这是美国的谈判筹码。但美国政府自2018年1月破坏华为与美国电话电报公司合作开始到现在的连续打压,早期还试图停留在既有法律框架之内,而近期则变为靠不断修改规则来行事。单单针对一家企业连续修改规则,说明至少大选前的美国政府政策缺乏延续性和合理性。向朝勇:最大的风险是全球疫情不能得到有效控制,导致经济受到严重冲击,从而引致金融系统与资本市场的波动,这个风险目前不能完全排除,需要谨慎观察。美国对中国疫情的甩锅指控和对科技行业的打压,相对来说还属于次要风险。毕竟美国疫情没有得到有效控制。但整体来说,我们觉得最大的市场风险期已经过去了,尤其是中国经济社会逐步恢复常态,这对全球来说都是最大的积极支撑因素。方磊:市场总体风险不大,但部分细分行业的头部公司估值水平偏高,可能会有一定的风险。张益驰:市场已经从前期美股流动性紧缺引发的全球风险资产冲击中得到缓解,从“战略防御”阶段转入到“战略相持”阶段。目前并没有看到明显的系统性风险。带来市场短期波动的风险点可能来自于资金面对市场短期乐观情绪的约束。中长期来看,随着疫情发展和经济修复的进程,需要注意是否会出现疫情再次扩大、经济修复速度不及预期以及美国大选期间地缘政治因素升温等问题。高滨:政府工作报告不设GDP目标是实事求是的做法。两会召开对股市是短期利空,中长期是利好,等待后续加仓机会;港股吸引力增加。

目标明确政策务实 长期投资方向更加坚定

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  • 又一家光刻设备商冲刺科创板 芯碁微装面临应收账款激增问题

    每经记者 胥帅 每经编辑 陈俊杰又一家光刻设备公司准备冲刺IPO易发游戏平台的网站,合肥芯碁微电子装备股份有限公司(以下简称芯碁微装)科创板上市申请于5月13日获受理。此次IPO,芯碁微装拟募资4.7亿元,其中计划用于高端PCB激光直接成像(LDI)设备升级迭代项目等。尽管报告期内,芯碁微装业绩经历了亏损到盈利的转变,但仍面临应收账款激增、存货增加的问题。特别是应收账款项,已被审计机构列为了关键审计事项。毛利率高于一般制造业芯碁微装主要产品及服务包括PCB直接成像设备及自动线系统等,也就是两年翻倍牛股深南电路(002916,股吧)(002916,SZ;收盘价161.80元)的上游产业链。随着半导体产业发展,芯碁微装生产的这类设备迎来需求增长。根据日本半导体制造装置协会统计,2018年全球半导体设备销售额达到645.3亿美元,同比增长13.97%,连续3年实现增长。实际上,光刻机、蒸镀机更是半导体上游的关键生产设备。今年,A股光刻机迎来爆炒,相关概念股新高不断。比如之前的大热股容大感光(300576,股吧),从3月最低不到30元/股,一路上涨至最高的84元/股。芯碁微装在此时申报科创板IPO,也是撞到了资本市场的风口。芯碁微装成色如何?从基本的财务指标来看,2017~2019年,公司营业收入分别为2218.04万元、8729.53万元、2亿元;净利润分别为-684.67万元、1729.27万元、4762.51万元。芯碁微装在报告期内经历了利润亏损到盈利的转变。再从资产规模来看,2017~2019年,公司资产总额分别为9606.05万元、1.68亿元、4.7亿元,资产负债率(母公司)从59%下降至27.88%。芯碁微装近几年的资产规模是在增加。从毛利率来看,2017~2019年度,公司综合毛利率分别为37.05%、58.78%和51.22%。芯碁微装毛利率高于一般制造业。《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到,芯碁微装销量增长也显示出目前半导体设备国产替代趋势。像公司UVDI设备,从2018年的2台增加至43台。此次IPO,芯碁微装拟募资4.7亿元,其中计划用于高端PCB激光直接成像(LDI)设备升级迭代项目2.1亿元、晶圆级封装(WLP)直写光刻设备产业化项目0.9亿元、平板显示(FPD)光刻设备研发项目1.1亿元,剩余0.6亿元用于微纳制造技术研发中心建设项目。审计重点关注应收账款最近一段时间,半导体产业链公司申报A股热情高涨,部分产业链新股享受了一定溢价。芯碁微装之类公司申报科创板,哪些问题会被关注?“半导体类申报企业有一定的特殊性,主要关注申报企业的持续经营能力,尤其是营业收入及其预期,其中包括了销售收入的确认时间点,还会关注研发投入是否满足资本化等方面。”上海新古律师事务所王怀涛律师表示。“这要看天花板、赛道、技术路线的正确性。”另外一位投行保荐人表示。《每日经济新闻》记者注意到,尽管半导体产业链国产替代趋势明显,但芯碁微装近年存在应收账款和存货方面的问题。2017年末、2018年末和2019年末,公司应收账款净额分别为928.48万元、4414.78万元、9850.43万元,占各期末流动资产的比例分别为12.51%、30.02%、23.31%。实际上,这也是审计机构重点关注问题,并将其列为了关键审计事项。芯碁微装的应收账款大客户较为集中。2019年,公司应收账款前五名客户期末余额达到了6030.71万元,占应收账款比例的56.82%。与之对应,报告期内,芯碁微装应收账款周转率呈现下降趋势,且低于同行可比公司均值。公司在应收账款风险项提到了应收款项回收的风险。报告期内,公司应收款项规模呈增加趋势,如果宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难,公司将面临应收账款回收难度增大的风险。存货方面,芯碁微装报告期内存货增长趋势明显。2017年末、2018年末和2019年末,公司存货分别为5107.41万元、6701.47万元和1.3亿元,占各期末流动资产的比例分别为68.83%、45.57%和30.87%。公司存货主要为已发货尚未验收的设备产品、满足客户供货的正常储备设备产品及生产所需的原材料和在产品。随着应收账款和存货的增加,公司产品是否将面对跌价的风险?5月22日,芯碁微装公司有关人士回复《每日经济新闻》记者采访时表示,应收账款是公司重要资产之一,在招股书中,公司已对应收账款风险进行了详细的披露,并充分计提了相应的坏账准备。公司主要通过以下几种方式防范对应的应收账款风险:与优质客户合作,加强应收账款过程管理,提供优质的售后服务等。

  • 加快县域信用修复的意义与建议

    姚崇宇新冠肺炎疫情暴发以来易发游戏平台的网站,党中央先后召开会议研究部署复工复产、加强农业生产以及稳岗扩就业和保市场主体工作,强调要把复工复产与扩大内需结合起来,把被抑制、被冻结的消费释放出来,把在疫情防控中催生的新型消费、升级消费培育壮大起来,使实物消费和服务消费得到回补。长期以来,信用不良是影响县域经济发展的主要瓶颈,在当前复工复产的关键时期,加快信用修复对于激活创业和消费势能,激发县域经济发展活力具有十分重要的意义。成因与后果(一)县域地区信用不良的成因。受创业短暂性、农业生产弱质叠加以及对违约后果认识不深等影响,县域很大一部分早期创业和农业生产经营者出现了信用不良的问题。《征信管理条例》实施以来,通过一段时期的严厉惩戒,部分不良贷款户主动还贷的意愿逐步增强。受此次疫情影响,部分创业者面临贷款逾期、费用承担的困难,虽有减免费用的临时救助,但流动性资金缺乏仍是再创业最大难题。在金融供给端,依据征信报告的单一确认造成金融供给不足是当前制约县域创业的主要瓶颈,据调查测算,有近20%的创业需求由于征信报告不良而难以获得贷款支持,同时也导致许多创业者不得不去用别人的身份或名字去贷款。(二)信用不良限制了县域消费。信用问题使近60%的限制消费者无法获取新型消费信贷,致使农村消费发展缓慢。由于信用问题,30%左右的农户发展养殖及特色农业得不到信贷支持,农户获取资金的渠道越来越窄,造成农村民间融资盛行,金额低、利率高、生产资料赊够现象普遍,农业生产升级缓慢。由此带来农村消费低档化、高耗能问题,对环境和自身健康都有不利影响。同时,这些问题的愈演愈烈也使得很大一部分年轻人回乡创业积极性不高,对新农村建设和未来长远发展都是一个很大的制约。(三)创业和消费是互补的有机体。创业为消费提供收入和产品载体,消费为创业提供创新和市场。县域经济要实现发展,必须要依靠创业和消费紧密互动,共同拉升。以某县为例,县域小微企业(个体工商户)户数约占人口总数的2.5%,全县近66%的人口集聚在农业生产,考虑农业生产者和较为固定的年轻代工人群,40%的县域人口要在县域小微企业(个体工商户)就业,25%的人口依靠农业和农闲时的阶段性短距离城内打工。县域财政收入35%靠小微企业收入。可以说,小微活则县域经济活。(四)信用修复滞后的影响。《征信管理条例》实施以来,信用报告对惩戒恶意欠贷发挥了重要作用,但金融机构上传信息简单化、信用报告不良记录记载期限过长使得金融供给依据征信报告的单一确认对县域地区的创业和消费造成了较为明显的金融抑制。如果把已经形成一定时间不良记录和短时间形成不良记录的创业者全部发掘起来,预计县域将增加50%以上创业载体,再增加30%以上灵活就业人口,县域消费将被提升20%以上。财政增收也会增长15%以上。同时,信用修复滞后也对金融机构自身带来不利影响。本金遭受损失,利息利润也逐渐缩窄。政策与建议(一)分类处置,综合评价。县域各金融机构应成立内部信用修复评价相关职能机构,对形成的不良贷款逐一分析甄别,从历史环境影响、信贷政策期限约束原因、借款人还款状态等方面分析形成不良贷款的原因。分离出假贷、骗贷等不良贷款,为分类指导不良贷款清收做好前期准备。积极主动采取化解措施,为不良贷款还贷人还贷提供主动,把政策宣传好,解除不是让贷款人迟疑不定的心理。为每一名贷款人形成个体的指导性措施,设计不同的化解方案,适当用好成本核算的价格,使贷款当事人能够承担起、有余地、可接受,通过重新拟订贷款合同或是分期还款计划,把贷户从不良贷款合同中解脱出来。对积极主动还贷的,政策更要优惠,在下一步投放承诺上更好积极。通过细致甄别后,对还款计划明确、已经有效归还贷款的,要及时上会快速研究,落实双免责管理,使贷款人的信用信息及时更新,为各家金融机构运用贷款政策提供及时信息。同时针对信息更新的时滞因素,原贷款机构可以采取先贷先行的办法,从本机构优先为贷户提供资金支持。同时,可以把信用修复同开展信用村镇建设和评定信用户结合起来,组织县域金融机构联合开展信用评估,发挥一个信用报告大家评和大家用的作用,也可以探索及时通过征信系统快速窗口对信用报告状态加快更新。(二)综合其他信用评估,开展信息整合利用。金融供给不应以征信报告作为唯一依据,应综合其他信用评估,开展信息整合利用,合理判断利用大数据,对各种消费信息进行整合。金融机构在未有效或及时完成不良记录修复的同时,应积极利用各种三方信息或其他信用的累计情况进行对比,通过多年或多项信用信息、道德采集征询、消费积累等进行综合判断,形成对一个人信贷主体、对一个社交人群、对一件事处理的综合信息评价系统集成,使评价更加多元化、更加符合信贷主题的正常生产和生活。(三)加强创业可行性分析。按照风险可控,优先发展对贷款人信贷主体进行可持续判断,从就业创业愿望、创业活力和年龄承载度进行分析。对信用修复后创业发展的思路、途径、经验和市场预期、科技创新的支撑等进行评价,保证信用修复后再投入的安全性,避免又快速形成新一轮的不良,形成更加严重的双方压力。(四)综合考虑税收贡献和就业、消费的提升,实行项目考核优先制。把信用修复后再投入的基点规划得更加审慎一些,对税收增加较大、容纳就业人数较多、出口创汇较好、对稳定地方官消费总体水平和消费升级拉动积极的创业项目,优先考核优先投入。在资金使用灵活性方面,从地方政策税收优惠、利息补偿等方面。把计划提前、把因素分析足,提供组合型修复参考,尽量不用联合保证、家属子女保证,避免违约扩大化。(五)要做到“严管厚爱”。金融机构应把利用展期,最高额度周转,提供长期贷款支持结合起来。允许资产抵价有序盘活。要对金融产品期限作适当灵活调整,符合创业、农业生产的资金回笼周期,满足消费还款的承受能力。同时,进一步强化对不诚信、非市场原因、管理不听建议、财务管理混乱,不规范、不主动汇报经营实际情况,故意骗取贷款等行为要实施更为严厉的惩戒,对资金获取后突然经营停止等问题要深查深究,必要时利用刑责手段加重处罚。

  • 助力中国经济高质量发展

    本报记者 杨毅今年的政府工作报告篇幅虽短易发游戏平台的网站,但干货不少。政府工作报告反映了民众呼声,顺应了时代大潮,朴实无华的文字传递出一系列振奋人心的信息。今年政府工作报告中涉及资本市场的相关表述也极为精炼,仅16个字。在回顾2019年和今年以来工作时,政府工作报告指出,改革开放迈出重要步伐,其中一项为“设立科创板”。在部署深化改革任务时,政府工作报告提出,推进要素市场化配置改革,其中一项为“改革创业板并试点注册制”。两会期间,多位全国人大代表和政协委员表示,在全球疫情持续蔓延、中国经济加速转型的当前,创业板改革是资本市场的一股“暖风”,对创新型企业而言更是一场“及时雨”。创业板改革写入今年的政府工作报告表明改革势在必行。证券发行注册制已作为一项资本市场基础性制度写入修订后的新《证券法》。当前,创业板改革并试点注册制的各项工作也已经启动,各个环节正有序开展推进。东方证券首席经济学家邵宇在接受《金融时报》记者采访时表示,资本市场改革是中国金融供给侧结构性改革的重要内容,其中最关键的是上市制度以及配套制度的整体性改革,证券发行注册制改革自然也就成为了核心。2019年,科创板试点注册制落地,目前科创板运行较为平稳。现在要把注册制改革推广至存量市场,改革创业板成为了深化改革承上启下的关键一环。“改革后的创业板可以接纳更多公司,这对于我国企业迅速获得直接融资、借力资本市场做大做强十分有益。”邵宇表示,通过改革创业板并试点注册制可以让我国的直接融资更有效率、更市场化。4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。改革后创业板的定位为,深入贯彻创新驱动发展战略,适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。改革后,创业板定位将与未来中国经济高质量发展方向一致,也在一定程度上契合了新经济、新型基础设施建设(以下简称“新基建”)的发展需求。今年以来,作为稳增长、培育新动能的重要力量,新基建备受关注,国家层面多次作出部署。今年的政府工作报告中提到,“加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级”。这是新基建首次写入政府工作报告。全国人大代表、华工科技(000988,股吧)董事长马新强表示,新基建项目前期投入、后期运维成本比较高。除财政支持外,还需要依靠民间资本。一方面通过创新金融工具,促进民间资本与新基建项目相结合;另一方面利用好科创板、创业板、主板等资本市场平台,加强对新基建领域企业上市、定向增发、发行企业债券等融资方式的扶持。2000年酝酿设立创业板,促使本土风投、创投开始萌芽。2004年,中小企业板设立,拉开了中国风险投资的大幕。2009年,创业板启动,进一步促成风险投资全行业的蓬勃兴旺。如今,创业板改革并试点注册制启幕。展望创业板未来,邵宇对《金融时报》记者表示,做好创业板改革以及资本市场其他基础制度改革,加强投资者保护,提高创新创业资本形成效率,将助推风险投资文化形成。而风险投资文化一旦形成,将对中国经济的转型升级起到较大的帮助作用。

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